Cette publication est destinée uniquement à des fins marketing.

Le présent document a été établi par �鶹�� SA ou l’une des sociétés affiliées (« �鶹�� »). Le présent document ne peut être destiné qu’à une diffusion conforme au droit en vigueur. Il n’a pas été conçu par rapport aux besoins d’un destinataire individuel. Il est uniquement publié à des fins d’information et ne constitue en aucun cas une offre ou une invitation à acheter ou vendre des papiers-valeurs ou des instruments financiers liés (les « instruments »). �鶹�� décline toute responsabilité explicite ou implicite concernant l’exhaustivité ou l’exactitude des informations contenues dans le présent document, à l’exception des informations concernant �鶹�� SA ou les sociétés affiliées. Les destinataires ne doivent pas considérer ces informations comme une substitution à leur propre jugement. Tous les avis exprimés dans le présent document peuvent changer sans annonce préalable et, du fait de l’utilisation de différents critères et hypothèses, peuvent être en contradiction avec les avis d’autres départements d’�鶹��. �鶹�� n’est pas tenue de tenir les informations à jour. �鶹��, ses cadres dirigeants, collaborateurs ou clients peuvent participer ou avoir participé aux instruments et peuvent à tout moment exécuter des transactions avec ceux-ci. �鶹�� peut entretenir ou avoir entretenu une relation avec les entités juridiques citées dans ces informations. Ni �鶹�� ni les sociétés affiliées, cadres dirigeants ou collaborateurs ne sont responsables des pertes résultant de l’utilisation de ces informations.

Les produits ��é������é�� structurés n’ont pas valeur de participations à des placements collectifs de capitaux, et ne requièrent donc aucune autorisation de l’autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA). Les investisseurs ne bénéficient donc pas de la protection spécifique des investisseurs prévue par la Loi fédérale sur les placements collectifs de capitaux (LPCC). Les produits structurés sont complexes et comportent un risque élevé. Le maintien de la valeur des instruments de placement dépend non seulement de l’évolution de la valeur sous-jacente, mais aussi de la solvabilité de l’émetteur (risque de défaillance), qui peut évoluer pendant la durée de vie du produit. En ce qui concerne les papiers-valeurs, monnaies, instruments financiers ou autres valeurs patrimoniales sur lesquels porte une transaction et auxquels le présent document fait référence, les valeurs peuvent augmenter ou chuter et l’évolution historique de la valeur ne saurait présager de l’évolution future. Avant de réaliser une transaction, vous devez consulter vos conseillers juridiques, de surveillance, fiscaux, financiers et comptables dans la mesure où cela est nécessaire, et prendre vos propres décisions de placement, de couverture et de négoce (y compris les décisions relatives au caractère approprié de cette transaction) d’après votre propre jugement et les recommandations de vos conseillers que vous estimez nécessaires. Sauf convention contraire explicite par écrit, �鶹�� n’agit pas en tant que conseiller financier ou fiduciaire dans le cadre d’une transaction.

�鶹�� ne fournit aucune garantie ou assurance concernant les informations qui proviennent de sources indépendantes. Le présent document ne peut être ni copié ni reproduit sans l’accord écrit préalable d’�鶹��. Ce document n’est pas destiné à être diffusé aux États-Unis ni à être remis à des ressortissants américains.

© �鶹�� 1998 - 2026. Tous droits réservés. Le logo des clés et �鶹�� font partie des marques déposées et non déposées d’�鶹��. �鶹�� interdit la transmission de ces informations sans son approbation.