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La oposición hacia algunas inversiones verdes ha atraído el escrutinio sobre la tesis más amplia.

• Algunos sectores verdes de alto perfil, como la solar y la eólica, tuvieron un rendimiento inferior en 2023 en medio de la competencia de la cadena de suministro y las condiciones operativas difíciles.
• Aunque las tasas se están relajando ahora, el aumento de los rendimientos estadounidenses en 2023 fue un lastre para el segmento de tecnología verde sensible a las tasas.
• La reacción en materia de ESG se ha convertido en un importante punto focal político en EE. UU., y la retórica podría empeorar en el ciclo de elecciones presidenciales de EE. UU.

La IS es más grande que una sola estrategia o sector, y la presión reciente puede ofrecer otro punto de entrada.

• El conjunto de oportunidades sostenibles se puede asignar a la mayoría de los activos de la cartera, que suelen ofrecer un rendimiento de riesgo-recompensa comparable o mejor.
• Los líderes mundiales en ESG superaron al índice de referencia MSCI All Country World en 2023 en 87 puntos básicos.
• Los generosos subsidios verdes de EE. UU. y la UE ofrecen oportunidades para la producción y adopción de vehículos eléctricos, la eficiencia energética, el aire limpio, la reducción de carbono y la energía renovable.

Recomendamos que los inversionistas consideren dar prioridad a la alineación de la cartera de IS para la relación riesgo-recompensa a largo plazo.

• Los bonos sostenibles, verdes y multilaterales de los bancos de desarrollo ofrecen perfiles de riesgo-rendimiento comparables a los de sus equivalentes tradicionales, al tiempo que complementan la inclinación de nuestra cartera hacia la calidad.
• Los fondos de cobertura sostenibles y las estrategias del mercado privado pueden ofrecer diversificación de la cartera junto con la exposición temática.
• Muchos líderes en ESG son empresas de calidad con balances sólidos y beneficios resilientes, un estilo de renta variable que creemos que debería tener una rentabilidad superior en 2024.