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Nunca antes en la historia de la humanidad una pandemia llevó a los gobiernos a cerrar sus economías de forma forzada y casi simultánea, y reactivándolas abruptamente. ¿El resultado? El regreso de la inflación, estrés en el mercado laboral y el aumento de las tasas de interés, los rendimientos de bonos y la deuda pública.

Mientras tanto, las guerras en regiones productoras de petróleo, el desarrollo económico de China y la evolución de las políticas industriales y ambientales están remodelando el panorama geopolítico. Al mismo tiempo, la antigua amenaza de conflictos entre grandes potencias parece estar resurgiendo, mientras que los nuevos desarrollos en inteligencia artificial (IA) prometen transformar a la humanidad.

Esto nos deja en un mundo nuevo, definido por la incertidumbre económica y la inestabilidad geopolítica y ambiental, pero también por profundos cambios tecnológicos.

• En primer lugar, esperamos un crecimiento más lento para la economía de Estados Unidos en 2024. También anticipamos un crecimiento moderado en Europa y un "nuevo normal" en China, caracterizado por un crecimiento más lento pero de mejor calidad. Ante este escenario, recomendamos dirigir las inversiones hacia acciones de calidad, incluyendo el sector tecnológico, que tiene potencial para generar ganancias incluso en un entorno de desaceleración del crecimiento global.

• En segundo lugar, esperamos que los bancos centrales comiencen a reducir las tasas de interés en 2024. En nuestra opinión, los mercados de bonos públicos están sobrevalorando el riesgo de que las tasas de interés altas se vuelvan comunes. También anticipamos que los rendimientos caigan en 2024. Esto indica que sería prudente limitar las asignaciones en efectivo y buscar rendimientos en bonos de alta calidad.

• En tercer lugar, esperamos que la política desempeñe un papel significativo en 2024. Eventos como las elecciones presidenciales de Estados Unidos, las guerras entre Israel y Hamas y Rusia y Ucrania, y la rivalidad continua entre Estados Unidos y China pueden influir en los mercados globales. Además, las decisiones políticas relacionadas con gastos fiscales no financiados pueden representar riesgos de inversión, tanto positivos como negativos, que afectan las previsiones económicas.

• Los inversionistas deben prepararse para protegerse contra los riesgos del mercado. Vemos estrategias orientadas a la preservación de capital, inversiones en fondos macro de cobertura, así como petróleo y oro, como opciones de protección en las que enfocarse en 2024.

• Mirando hacia la próxima década, esperamos que los efectos de la inteligencia artificial, desarrollo de la economía china, la transición energética y los altos niveles de deuda global continúen creciendo.

• Creemos que la inteligencia artificial estimulará la creación de valor significativo en diversos sectores. Hasta ahora, los inversionistas se han centrado en los posibles beneficiarios de hardware y plataformas de IA, pero el potencial de expansión para aplicaciones diversas es amplio.

• Un nuevo normal está surgiendo para China. Es probable que las restricciones a los antiguos modelos de crecimiento probablemente resulten en un crecimiento más lento que en las últimas dos décadas. Las inversiones alineadas con los esfuerzos del país para impulsar la fabricación de alto valor agregado, promover una transición ecológica y desarrollar una mayor autosuficiencia deberían estar en una posición más ventajosa.

• Las preocupaciones sobre el cambio climático y la seguridad nacional están impulsando una transición global hacia la descarbonización. Realizar una transición completa hacia una economía sin carbono es una tarea compleja. Sin embargo, las inversiones significativas en proyectos de descarbonización deben representar un alto potencial de crecimiento para los proveedores de soluciones en esta área.

• La inversión del gobierno en seguridad tecnológica, ambiental, energética y física, junto con el envejecimiento de la población, probablemente llevarán a un aumento en los niveles de deuda. Creemos que niveles más altos de endeudamiento contribuirán a generar una mayor volatilidad en la renta fija, pero también crearán más oportunidades para que los inversionistas privados proporcionen financiamientos. Estas tendencias resaltan la importancia de incluir activos alternativos en carteras diversificadas, para aquellos inversionistas que pueden gestionar los riesgos específicos asociados a ellos.

• En primer lugar, asegúrese de tener un plan. En este nuevo mundo, aunque hay más datos disponibles, no necesariamente son más esclarecedores. La difusión de las redes sociales amplifica cada dato como nunca antes. ¿El resultado? El poder de las narrativas para influir en el comportamiento aumenta, la información (o desinformación) puede impactar los mercados más rápido que nunca, y la opinión pública puede cambiar en cuestión de días. Un plan claro que conecte estrategias con objetivos y valores puede ayudar a los inversionistas a mantener el enfoque en el panorama general en un mundo cada vez más saturado de información.

• En segundo lugar, los inversionistas deben buscar el equilibrio. En nuestro escenario base, anticipamos rendimientos positivos para carteras balanceadas en 2024. Además, nuestro análisis de escenarios sugiere que la diversificación en activos múltiples debería ser efectiva para mitigar riesgos. A largo plazo, creemos que los inversionistas que mantienen una cartera diversificada en activos múltiples, ya sea tradicional o sostenible, como estrategia de inversión principal, tendrán más éxito en proteger y aumentar su patrimonio real con el tiempo.

• En tercer lugar, manténgase disciplinado pero flexible. La disciplina es esencial para el éxito en las inversiones: con la estrategia "central" adecuada, el dicho "tiempo en el mercado, no el momento de entrar en el mercado" demuestra ser cierto con el tiempo. Sin embargo, los mercados están en constante evolución, al igual que las necesidades de los inversionistas. Por lo tanto, es importante que los inversionistas revisen sus planes regularmente para asignaciones estratégicas, asignaciones tácticas e ideas de inversión "satélite".

• Al entrar en un nuevo mundo, es natural sentir aprensión. Sin embargo, vale la pena recordar que desde 1900, el mundo ha presenciado dos guerras mundiales, nueve pandemias, cientos de guerras civiles o regionales, más de 2.000 detonaciones nucleares, revoluciones en los países más grandes y poblados del mundo, al menos una docena de hiperinflaciones, más de 15 mercados bajistas, más de 20 recesiones y casi 200 incumplimientos soberanos o crisis de deuda.

• Cuando se trata de invertir, todos estos años de adversidades nos han enseñado tres lecciones valiosas: la importancia de la diversificación global, la virtud de la paciencia y, sobre todo, la resiliencia y la ingeniosidad humana. .