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Después de un sólido desempeño de los mercados globales y con la incertidumbre aún elevada, anticipamos rendimientos modestos para los índices bursátiles globales hacia el cierre del año. Para quienes tienen una baja exposición a acciones, recomendamos aumentar gradualmente la asignación a acciones globales diversificadas o a portafolios balanceados, con el objetivo de posicionarse para obtener mejores rendimientos en 2026 y en los años siguientes.��

• Estados Unidos: tecnología, salud y sector financiero
• Asia: Taiwán, India y el sector tecnológico de China continental��
• Europa: acciones de calidad y temáticas

Esperamos que los temas relacionados con el crecimiento estructural — como la inteligencia artificial, la energía y los recursos, y la longevidad — generen rendimientos atractivos. En el caso de la inteligencia artificial, una exposición diversificada que abarque infraestructura, semiconductores y aplicaciones permite capturar su adopción y monetización aceleradas.

El sector de energía y recursos se beneficia del aumento en la demanda de electricidad y de la transición energética global, lo que impulsa inversiones en redes eléctricas, energías renovables y materiales críticos.

La tendencia de longevidad está respaldada por cambios demográficos y avances acelerados en salud, tecnología médica y bienestar, con innovaciones en tratamientos contra la obesidad y el cáncer que fortalecen esta temática.��

• Inteligencia artificial��
• Energía y recursos��
• Longevidad

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En contextos de tasas de interés bajas o en descenso, quienes buscan aumentar el ingreso potencial de sus portafolios suelen tener que asumir cierto grado de riesgo de duración, riesgo de crédito, de mercado o de liquidez.

Identificamos oportunidades en bonos de alta calidad y grado de inversión, estrategias diversificadas de renta fija — incluyendo crédito privado — y estrategias de renta variable enfocadas en generación de ingresos.��

• Bonos de calidad
• Renta fija diversificada��
• Estrategias de renta variable con generación de ingresos

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El papel tradicional del dólar estadounidense como refugio seguro durante períodos de incertidumbre está siendo cuestionado. Consideramos que usted debería revisar la asignación de divisas en su portafolio y diversificar los montos en dólares que excedan sus necesidades de gasto o pasivos planeados, invirtiendo en monedas como el euro y el dólar australiano. Para diversificar riesgos políticos, favorecemos asignaciones en oro.��

• EUR
• AUD��
• Bonos con grado de inversión en EUR y AUD

El oro sigue siendo una cobertura eficaz frente a riesgos geopolíticos, y estimamos que la caída en las tasas reales y la debilidad del dólar continuarán respaldando su precio. Mantenemos nuestro objetivo de USD 3,500 por onza, sin descartar que se supere este nivel si los riesgos geopolíticos aumentan. Además, las estrategias de preservación de capital pueden ayudar a proteger ganancias, mientras que los fondos de cobertura permiten diversificar el portafolio.��

• Oro��
• Estrategias de preservación de capital
• Fondos de cobertura

Ante la creciente incertidumbre sobre la capacidad de diversificación de activos tradicionalmente considerados “seguros” — como los bonos del Tesoro de Estados Unidos y el dólar estadounidense — las inversiones alternativas adquieren mayor relevancia.

Recomendamos que los inversionistas consideren asignar parte de su portafolio a estrategias como hedge funds, crédito privado, adquisiciones con enfoque en valor y activos reales globales de alta calidad.

Estas inversiones pueden contribuir al rendimiento, ampliar las fuentes de retorno y fortalecer la resiliencia del portafolio. Es fundamental tener en cuenta los riesgos asociados, como la baja liquidez, la limitada transparencia y el uso de apalancamiento.

• Fondos de cobertura
• Crédito privado
• Private equity��
• Activos reales

Históricamente, las acciones (S&P 500) han superado el rendimiento del efectivo (bonos del Tesoro de EE. UU.) en el 86 % y 100 % de los periodos de 10 y 20 años, respectivamente — y han acumulado más de 200 veces su rendimiento desde 1926.

Incluso en un entorno incierto, mover gradualmente recursos en efectivo hacia portafolios diversificados, renta fija o acciones con enfoque en generación de ingresos puede mejorar notablemente los resultados a largo plazo.

Con tasas de interés a largo plazo aún elevadas y una mayor esperanza de vida, las rentas vitalicias también pueden ofrecer una fuente de ingresos más estable y sostenible.��

• Portafolios diversificados
• Estrategias de renta variable o renta fija
• Rentas vitalicias

La volatilidad de los mercados puede evidenciar rápidamente debilidades en un portafolio frente a sus objetivos de largo plazo. Por ello, recomendamos construir un portafolio base (“core”) bien diversificado entre clases de activos, regiones y sectores, diseñado para lograr un crecimiento patrimonial consistente a lo largo del tiempo.

Este núcleo puede complementarse con inversiones “satélite” de carácter más táctico u oportunista, lo que permite mantener el rumbo hacia los objetivos financieros incluso en momentos de inestabilidad.��

• Portafolios diversificados

El uso estratégico y prudente del apalancamiento puede reforzar su planificación financiera, incluso en un entorno de tasas de interés elevadas. Cuando se gestiona correctamente, el crédito puede reducir la necesidad de mantener efectivo en exceso, facilitar una diversificación rápida, mejorar el acceso a liquidez y apoyar la gestión de riesgos cambiarios.

Para inversionistas con una alta tolerancia al riesgo, el apalancamiento también puede aumentar los rendimientos si los beneficios esperados superan los costos. No obstante, es esencial evaluar cuidadosamente su capacidad y disposición para asumir este tipo de estrategia.��

• Gestión de liquidez
• Apalancamiento para invertir en activos con baja correlación
• Gestión cambiaria��
• Potencial para incrementar retornos

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Combinar estrategias pasivas con gestión activa puede ayudar a equilibrar costos, acceder a mercados menos líquidos y generar rendimientos adicionales con una adecuada gestión del riesgo. En la renta variable, la gestión activa permite aprovechar la volatilidad.

En la renta fija, ofrece herramientas para manejar mejor riesgos como duración y crédito. En el caso de inversiones alternativas, los resultados pueden variar significativamente entre gestores, lo que refuerza la importancia de una selección cuidadosa.��

• Estrategias activas en renta variable
• Estrategias activas en renta fija��
• Inversiones alternativas

El interés por las estrategias de inversión sostenible se ha moderado, en gran parte por la preocupación ante posibles cambios en la política de Estados Unidos. No obstante, no anticipamos transformaciones radicales y seguimos viendo oportunidades de crecimiento atractivo a largo plazo.

La transición energética, por ejemplo, ofrece un gran potencial tanto en los mercados públicos como en los privados. Recomendamos una estrategia diversificada con exposición a acciones y bonos sostenibles, fondo de coberturas con enfoque ESG y activos privados con impacto positivo.

Las estrategias que priorizan a líderes en ESG —sin importar el sector— han mostrado mayor resiliencia frente a los índices tradicionales y siguen siendo una opción sólida para inversionistas de largo plazo.��

• Acciones con enfoque ESG��
• Renta fija con enfoque ESG
• Fondos de cobertura��sostenibles��
• Activos privados con impacto